السؤال:
ما الفرق بين إصدار صكوك مقابل دين وبين إصدار صكوك مقابل سلعة، وما هي الأسباب الشرعية التي تجعل إصدار الصكوك مقابل سلعة جائزًا بينما يمنع إصدارها مقابل دين؟
الجواب:
الفرق بين الصكوك مقابل الدين والصكوك مقابل سلعة:
- الصكوك مقابل الدين: هي صكوك تصدر مقابل ديون مستحقة على شركة أو فرد. بمعنى آخر، يتم تحويل الدين إلى صكوك قابلة للتداول.
- الصكوك مقابل سلعة: هي صكوك تصدر مقابل ملكية سلعة معينة، مثل عقار أو مصنع أو معدات. يتم تقسيم ملكية هذه السلعة إلى وحدات صغيرة (صكوك) وتباع للمستثمرين.
الأسباب الشرعية التي تجعل إصدار الصكوك مقابل سلعة جائزًا:
- وجود أصل مادي حقيقي: الصكوك الصادرة مقابل سلعة تمثل ملكية في أصل مادي يمكن تقييمه بسهولة. هذا يجعل قيمة الصكوك أكثر استقرارًا ويقلل من المخاطر على المستثمرين.
- الوضوح والشفافية: عند إصدار صكوك مقابل سلعة، يكون هناك وضوح تام بشأن ما يمثله كل صك، مما يزيد من الثقة بين الشركة والمستثمرين.
- التقليل من المخاطر: تقسيم ملكية السلعة إلى صكوك صغيرة وتوزيعها على عدد كبير من المستثمرين يساعد في تقليل المخاطر التي يتحملها كل مستثمر على حدة.
الأسباب الشرعية التي تمنع إصدار الصكوك مقابل دين:
- عدم وضوح الأصل: الصكوك الصادرة مقابل دين قد لا تمثل قيمة حقيقية، خاصة إذا كان الدين غير مضمون أو إذا كانت الشركة المقترضة تواجه صعوبات مالية.
- زيادة المخاطر: المستثمرون الذين يشترون صكوكًا مقابل دين يتعرضون لمخاطر عالية، حيث قد يخسرون أموالهم إذا تعثرت الشركة في سداد ديونها.
- تضليل المستثمرين: قد يؤدي إصدار صكوك مقابل دين إلى تضليل المستثمرين، حيث قد يعتقدون أنهم يشترون حصة في أصل مادي حقيقي، بينما في الواقع يشترون دينًا.
مدير المحتوى:
الاستشاري الشرعي: مسفر بن سهل